La demanda de acero se está enfriando durante la temporada alta, la calidad de plata de octubre es insuficiente, la demanda aparente de refuerzo es débil y los niveles de inventario están divergiendo significativamente. Anti - Las políticas invitativas se intensifican, pero los detalles aún no se han finalizado, y la tendencia al alza en los precios del carbón puede ser difícil de mantener. La alta oferta está creando presión a partir de la demanda insuficiente, por lo que tenga cuidado con el riesgo de bucles de retroalimentación negativa. Haga clic aquí para obtener recomendaciones operativas detalladas.
"Dormir juntos en un bote, escuchando la lluvia de otoño, cada uno de nosotros se siente frío debajo de nuestra pequeña estera y colcha ligera". La demanda esperada más débil - que - en septiembre y octubre es comprensible. Después de todo, la demanda de la vivienda está disminuyendo año tras año, lo que dificulta ver un rendimiento sólido. Con las dos vacaciones principales que se acercan, nuestro enfoque reciente ha sido alentar a todos a reducir el inventario, permitiendo que los bajos inventarios esperen oportunidades en el cuarto trimestre. Entonces, ¿qué debemos pensar sobre octubre específicamente ...?
Macroeconómicamente, el enfoque del mercado de esta semana ha estado en las políticas involutivas anti -. El cobre, el cemento, el vidrio y otros sectores han aumentado recientemente el apoyo político para esta tendencia, y las propuestas e iniciativas similares incluso están aumentando en los sectores de carbón y combustible. Sin embargo, debemos entender que no hay reuniones importantes este mes, y las versiones de políticas son en gran medida esporádicas, lo que tendrá un mayor impacto en el sentimiento. Además, el verdadero pico de la actividad macroeconómica aún no ha llegado, probablemente alrededor de fin de año. Por lo tanto, en general, el sentimiento macro muestra signos de calentamiento. Si se implementan medidas involutivas más detalladas anti -, proporcionará soporte. De lo contrario, según la lógica actual de la industria, la presión permanecerá.
A medida que el reabastecimiento de inventario de vacaciones pre - se acerca a su fin, el mercado está cambiando su enfoque a la calidad de la demanda de acero en octubre y la intensidad de las medidas invitativas anti -} de carbón. Mantenemos una visión bajista sobre esto. Teniendo en cuenta los mercados de bienes raíces y de bonos especiales, la demanda de acero durante el período "Silver Octubre" puede ser insuficiente. Después de la investigación, la reunión de la Oficina del Presidente de la Rama de Acero Electric de China Iron and Steel Association de la Asociación de acero está programada para el 21 al 23 de octubre de 2025 en Suzhou. Los temas de la reunión incluyen la implementación de las decisiones, las implementaciones y los requisitos de trabajo de los ministerios y comisiones relevantes con respecto a la transformación y actualización de la industria del acero y el crecimiento estabilizador; resumiendo el estado actual de los sectores de acero de acero y horno eléctrico; analizar las nuevas situaciones y desafíos que enfrenta la industria; evaluar las tendencias futuras de desarrollo; y proponer tareas clave para los siguientes pasos. A medida que octubre ingresa a su segunda mitad, además de la cuarta sesión plenaria del 19 ° Comité Central del CPC, habrá otras reuniones similares a las de la Asociación, lo que puede abordar temas como la regulación de la capacidad y la lucha contra la competencia interna.
Recientemente, el sentimiento en el mercado de Coking Coal Spot ha sido positivo, con los precios generalmente aumentados y la facturación de la subasta disminuye. Sin embargo, con el final del período de almacenamiento, los factores que respaldan el crecimiento del mercado se están debilitando, y debemos protegerse contra el riesgo de ajustes futuros. El 26 de septiembre, la Asociación de la Industria de Coking China emitió una declaración solemne: la Asociación de la Industria de Coken de China nunca ha emitido o autorizado ningún aviso o iniciativa con respecto a "restricciones de producción obligatorias" o "aumentos de precios conjuntos". La asociación siempre se ha adherido estrictamente a las leyes y regulaciones nacionales y ha mantenido resueltamente un entorno de mercado justo y competitivo. Las instituciones e individuos involucrados deben cesar de inmediato sus actividades infractoras, y la asociación se reserva el derecho de seguir acciones legales. La especulación de noticias es algo artificial, y debemos protegernos contra el riesgo de que la venta adicional del mercado se venda -.
En resumen, basado en patrones estacionales, el mes de esta semana - en - mes de rebote en la demanda aparente de barras de refuerzo está en línea con las expectativas y es probable que sea el pico o el segundo - más alto punto en la demanda aparente en la segunda mitad del año. La demanda actual de las barras de refuerzo sigue siendo débil, lo que puede sugerir que la mejora futura en la demanda de refuerzo es poco probable. Los inventarios muestran un patrón divergente de "disminución de barras y crecientes hot - bobina enrollada". Sin embargo, en comparación con los últimos tres años de rendimiento estacional super -, inventarios generales de barras de refuerzo, hot - bobina enrollada y los cinco productos principales de acero permanecen en contra - estacionales. El problema actual de la demanda de acero insuficiente en medio de una alta suministro se manifiesta, creando presión para Destock, suprimiendo significativamente el mercado y acumulando la presión de retroalimentación negativa. El aumento temporal en la demanda causada por el almacenamiento no refleja completamente el verdadero aumento de la demanda posterior, y debemos permanecer atentos a la aparición de una presión de retroalimentación negativa más amplia. En general, esperamos una volatilidad y debilidad continua la próxima semana.
